我们的投资框架有三个核心要素：

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首先是周期，我们用资产配置来应对周期的变化：选择未来三年能够领先的资产类别。例如，面对通胀周期的到来，我们建议现在应在资产配置金字塔中增加 TIPS 的比例。

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第二是风险，我们用风险分解来应对风险的挑战：把每类资产分解成不同的风险因子，比如债券投资包含实际利率和通胀两个风险因子；而私募股权投资不仅涉及这两个因子，还涉及政治、行业、盈利、公司治理、流动性等五个因子，共计七个风险因子，所以它理应创造更高的回报。

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第三是超额收益，我们用基金经理选择来获取超额收益的机会：无论是配置外部基金还是我们主动管理的内部基金，我们都重视基金经理的人才价值。

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我们把以上三个要素分别称为Gamma，Beta和Alpha。

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我们坚信，在投资领域的刨根问底，加上团队超100 年的全球投资经验，将会创造跨越周期的稳定、优异的投资业绩。

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迈睿资产创始投资团队

2023年10月